Inne usługi

Wyceny przedsiębiorstw

Przeprowadzamy wyceny wartości przedsiębiorstw następującymi metodami:

• metodą dochodową – zdyskontowanych przepływów pieniężnych – na podstawie dotychczasowych wyników ekonomiczno – finansowych firmy i prognoz przygotowanych przez zarząd firmy, przeanalizowanych i zweryfikowanych przez wyceniającego.

Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF – discounted cash flow) jest oparta na założeniu, że przedsiębiorstwo warte jest tyle, ile przyniesie dochodu w założonym okresie po opłaceniu przewidywanego zwrotu kapitału. Ten sposób wyceny uwzględnia, w pewnej mierze, tzw. wartości niematerialne (nie ujęte w księgach przedsiębiorstwa), takie jak: pozycja na rynku, znak firmowy, posiadane licencje, patenty, sieć kooperantów i odbiorców, zespół pracowników o niepowtarzalnych kwalifikacjach, oryginalny system wewnętrznej organizacji i zarządzania itp. Przepływy pieniężne odzwierciedlają salda pieniężne związków przedsiębiorstwa z otoczeniem (dostawcy, odbiorcy, pracownicy, instytucje).

Według metody DCF wartość przedsiębiorstwa równa się sumie zdyskontowanych odpowiednią stopą dyskontową generowanych przez przedsiębiorstwo przepływów pieniężnych, które po skumulowaniu i zsumowaniu, tworzą łączny strumień pieniężny pozostający do dyspozycji właścicieli.

• metodą majątkową – skorygowanych aktywów netto – sporządzoną na podstawie skorygowanych danych bilansowych firmy z uwzględnieniem wyceny wartości rynkowej nieruchomości dokonanej przez rzeczoznawców majątkowych (operaty szacunkowe).

Wartość księgowa (book value) jest sumą wartości środków trwałych netto i obrotowych finansowanych z funduszów własnych, według aktualnych zapisów w księgach rachunkowych z uwzględnieniem aktualnego stanu zadłużenia i zobowiązań. Dla potrzeb wyceny wartość składników majątkowych jest zaktualizowana, zgodnie z zasadą ostrożnej wyceny oraz z uwzględnieniem aktualnej wartości godziwej.

Przekształcenia spółek

Jako biegli rewidenci sporządzamy opinie na temat prawidłowości planu przekształcenia w procesie przekształcenia spółek, zgodnie z kodeksem spółek handlowych.

Spółkami przekształcanymi mogą być:

• spółka jawna,
• spółka partnerska,
• spółka komandytowa,
• spółka komandytowo-akcyjna,
• spółka z ograniczoną odpowiedzialnością,
• spółka akcyjna.

Każda z nich może zostać przekształcona w inną spółkę handlową (czyli w spółkę przekształconą).

Jako biegli rewidenci uczestniczymy również w przekształceniach działalności gospodarczej w jednoosobową spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością.

Analizy due diligence

Przed zakupem udziałów i akcji lub przedsiębiorstw na zlecenie osób prawnych lub fizycznych sporządzamy w zakresie finansowym i podatkowym analizę typu due diligence.

Zakres analizy due diligence:

• przegląd i analiza poszczególnych pozycji rachunku zysków i strat w kolejnych okresach,
• analiza przychodów ze sprzedaży i kosztów operacyjnych (wg rodzajów działalności, wg kosztów bezpośrednich i pośrednich, w zależności od rodzaju dostępnych danych),
• analiza pozostałych operacyjnych i finansowych przychodów i kosztów,
• analiza największych pozycji kapitału pracującego (należności, zobowiązania, zapasy) ze zwróceniem szczególnej uwagi na realność wykazanych w sprawozdaniu należności oraz przydatność posiadanych zapasów w działalności,
• analiza posiadanego majątku trwałego,
• analiza finansowa Spółki,
• przeprowadzenie rozmów z kierownictwem i przedstawicielami Spółki w zakresie przedstawionej dokumentacji i informacji,
• analiza poprawności rozliczeń podatkowych a w szczególności: materiały z ewentualnych kontroli podatkowych, analiza ewentualnych posiadanych interpretacji z organów podatkowych, analiza poprawności rozliczeń z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych ze szczególnym zwróceniem uwagi na koszty niestanowiące kosztów uzyskania przychodu, analiza transakcji z podmiotami powiązanymi, poprawność rozliczeń podatkowych.

Dokumentacje podatkowe dotyczące cen transferowych

Obowiązek sporządzenia dokumentacji podatkowej oraz określenie kryteriów formalnych i merytorycznych jakim powinna ona odpowiadać, wynika z art. 9a ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych.

Zgodnie z art.11 ust. 4 ustawy, powiązanie pomiędzy podmiotami krajowymi występuje w sytuacji, gdy:

• podmiot krajowy bierze udział bezpośrednio lub pośrednio w zarządzaniu innym podmiotem krajowym lub w jego kontroli albo posiada udział w kapitale innego podmiotu krajowego, albo
• te same osoby prawne lub fizyczne równocześnie bezpośrednio lub pośrednio biorą udział w zarządzaniu podmiotami krajowymi lub w ich kontroli albo posiadają udział w kapitale tych podmiotów.

Celem dokumentacji jest wykazanie, że:

• transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi realizowane są w warunkach rynkowych, co ma oznaczać, że w wyniku istniejących powiązań nie zostały ustalone lub narzucone warunki różniące się od warunków, które ustaliłyby między sobą niezależne podmioty;
• nie zaistniała sytuacja, w której podmioty powiązane nie wykazywałby dochodów albo wykazywałby dochody niższe od tych, jakich należałoby oczekiwać, gdyby powiązania nie istniały;
• ceny stosowane w obrocie pomiędzy jednostkami powiązanymi nie mają charakteru cen transferowych.

Termin „ceny transferowe” oznacza ceny stosowane we wszelkich transakcjach pomiędzy podmiotami powiązanymi, które nie odzwierciedlają rynkowej wartości transakcji, a mogą służyć do alokacji dochodu w grupie przedsiębiorstw powiązanych w celu zminimalizowania obciążenia podatkowego.